Taxas do Tesouro Direto disparam: prefixado vai a quase 16% e IPCA+ passa de 8%

Os negócios só voltaram pouco depois das 16h e foram interrompidos mais uma vez perto das 16h40, com retorno próximo ao fechamento do pregão.

Na abertura, as taxas do Tesouro Prefixado chegaram perto de 16% e as dos títulos indexados ao IPCA passaram de 8%.

Deu um certo alívio nos ânimos nesta tarde a intervenção do Tesouro Nacional no mercado. O órgão fez um leilão extraordinário de recompra de até 5 milhões de títulos prefixados de cada um de três vencimentos (2031, 2033 e 2037), com teto de R$ 15 bilhões.

No pior momento do dia, a taxa do Prefixado 2032 chegou a subir 2,89 pontos percentuais, para 15,78%, o maior patamar da série, iniciada no começo do ano passado. No fechamento, encerrou a 15,50%, alta de 2,61 pontos. No Prefixado 2029, o salto foi de 2,50 pontos percentuais, para 15,26%.

Nos indexados à inflação, o Tesouro IPCA+ 2032 avançou 1,08 ponto, para 7,80%, depois de ter atingido 8,10% nas primeiras horas de negociação. Os papéis com vencimento em 2040 e 2050 subiram 0,76 e 0,61 ponto, respectivamente, para 7,29% e 7,03%.

E o que isso significa no seu bolso? Na renda fixa, taxa e preço andam em direções opostas: quando o retorno exigido sobe, o preço do papel cai. Portanto, quem já tinha títulos na carteira viu seu saldo afundar.

Por exemplo, quem colocou R$ 10 mil no Tesouro Prefixado 2032 na última sexta-feira (23) tem agora cerca de R$ 8.894, uma perda de aproximadamente R$ 1.100, ou 11%, em um único pregão.

No Tesouro IPCA+ 2040, os mesmos R$ 10 mil viraram cerca de R$ 9.073, um recuo de 9,3%. E, se o dinheiro estava no IPCA+ 2050, o saldo caiu para cerca de R$ 8.738, uma queda de 12,6%.

Mas vale lembrar: a queda no saldo só vira prejuízo de fato para quem vender o título antes do vencimento. Quem segura até o prazo final recebe a taxa contratada na compra.

O que esperar pela frente

Na visão do BTG Pactual, a reeleição de Lula deve empurrar para cima os juros de longo prazo, enfraquecer o real e dificultar a queda da Selic, que está em andamento. “Sem uma equipe econômica crível e medidas concretas para enfrentar a situação fiscal, os juros reais de longo prazo devem subir bastante e permanecer altos”, apontam os analistas do banco.

Juro real é o que sobra acima da inflação. Os de longo prazo estavam próximos a 6,7% na última sexta-feira, depois de caírem 0,81 ponto percentual em 30 dias. Para o banco, eles devem passar rapidamente de 8% e ficar nesse patamar até que o governo apresente uma política fiscal revisada para os próximos quatro anos.

Nesse cenário, o Banco Central teria menos espaço para baixar os juros no curto prazo de forma mais agressiva.

Luciano França, sócio-fundador e gestor da Paramis Avantgarde, vai na mesma linha. “Havia uma visão de que um novo governo teria uma postura mais austera do ponto de vista fiscal. Com o resultado, o mercado passa a precificar uma política fiscal mais expansionista, com consequências relevantes para Bolsa, juros e câmbio. Os investidores estão fazendo seus ajustes”, diz.

Para ele, a dívida pública caminha para uma trajetória mais inflacionária, o que pede juros mais altos, agora e lá na frente. Por isso, França vê chance zero de corte da Selic na reunião do Copom da semana que vem e não descarta que o ciclo de queda dos juros se reverta para alta no curto prazo. “O câmbio perto de R$ 5,60 já pressiona a inflação”, comenta.

Veja as taxas de fechamento:

Fonte: Tesouro Nacional. Taxas de 26/10/2026.