Fora da janela de 9h30 às 18h, o investidor não perde a chance de investir ou resgatar, mas fica sujeito ao preço que o mercado abrir no dia útil seguinte, que pode ser melhor ou pior do que o valor visto no momento do envio da ordem.
Um exemplo ajuda a visualizar a diferença. Um investidor que solicita o resgate de um Tesouro Selic às 17h de uma sexta-feira recebe o valor com o preço daquele exato momento.
Já quem solicita o mesmo resgate às 19h da mesma sexta-feira só tem a operação liquidada na segunda-feira seguinte, com o preço de abertura daquele dia, que pode ter subido ou caído em relação ao que era mostrado na tela no momento do pedido.
A exceção: Tesouro Reserva opera quase ininterruptamente
Desde maio de 2026, o Tesouro Reserva é o primeiro título do programa do Tesouro Nacional a operar sete dias por semana, quase sem pausa, com interrupção diária só entre 0h e 1h para manutenção. Aplicações e resgates nessa modalidade são liquidados na hora, via Pix, sem depender de dia útil ou horário comercial.
Essa característica é possível porque o título, ao contrário dos demais, não passa por marcação a mercado, o que elimina a necessidade de esperar o preço de abertura do dia seguinte.
No exemplo anterior, se o mesmo investidor tivesse o dinheiro aplicado em Tesouro Reserva em vez de Tesouro Selic, o resgate solicitado às 19h de sexta-feira cairia na conta imediatamente, sem esperar a segunda-feira.
Por enquanto, o Tesouro Reserva está disponível apenas para clientes do Banco do Brasil, instituição parceira do lançamento. O Tesouro Nacional afirma que outras instituições financeiras estão em fase de testes para oferecer o produto, mas sem data confirmada para essa ampliação.
Quando o dinheiro cai na conta
Para os títulos do Tesouro Direto que seguem o horário tradicional, o prazo de liquidação depende de quando a ordem de aplicação ou resgate foi enviada:
- resgates solicitados até 13h em dia útil são creditados no mesmo dia;
- já os solicitados depois das 13h, ou fora do horário comercial, são creditados no próximo dia útil;
- compras feitas até 18h em dia útil são debitadas no mesmo dia, desde que o valor esteja disponível na conta da instituição financeira até esse horário;
- aquelas feitas fora desse período são debitadas no dia útil seguinte, pelo preço de abertura daquele dia.
Por que existem essas janelas no Tesouro Direto
A pausa das 5h às 9h30 e a diferença de tratamento entre dentro e fora do horário comercial existem para proteger o investidor. Os preços dos títulos do Tesouro Direto são recalculados diariamente pela marcação a mercado, processo que ajusta o valor de cada papel conforme a expectativa de juros do mercado.
Negociar fora da janela de preços atualizados poderia gerar operações com valores desalinhados, prejudicando quem compra ou vende sem saber que o preço mostrado já está defasado.
É esse mesmo mecanismo, aliás, que hoje não existe no Tesouro Reserva, motivo pelo qual esse título consegue operar apenas com uma breve pausa diária para manutenção. Para os demais papéis, a manutenção diária também serve para atualizar os preços com base no fechamento do pregão anterior, preparando o sistema para a abertura das 9h30.
Impostos não mudam com o horário
Independentemente de quando a aplicação ou o resgate no Tesouro Direto acontece, a tributação segue a mesma regra para todos os títulos: Imposto de Renda regressivo sobre o rendimento, de 22,5% em resgates até 180 dias a 15% acima de 720 dias, e IOF sobre o rendimento nos primeiros 30 dias, zerando a partir do 30º dia. Isso vale tanto para quem resgata dentro do horário comercial quanto para quem movimenta o dinheiro no Tesouro Reserva a qualquer hora.
